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螺纹钢下跌或将一波三折


ss="content">     经过三月份的大幅下跌,四月份螺纹钢期货迎来了大幅度的上涨,五月份震荡偏弱。

    三月份钢价之所以大幅下跌,主要是市场乐观预期落空的影响。在“高价格、高库存、钢厂高利润和市场一致性高预期”等“四高”的背景下,钢价出现了大幅度的回调。

    进入四月份之后,宏观面和产业面都发生了变化。央行降准和中央政治局提出的“调结构和扩内需相结合”,让市场对于宏观的悲观预期得到了逐步改善。 全国多地的环保限产政策让供应面产生了偏紧的预期,螺纹钢的社会库存和钢厂库存都快速下降,现货价格节节攀升,部分地区贸易商甚至反映钢材缺规格,这些都 进一步扭转了市场的悲观预期,引发了四月份的反弹。

    截止5月17日,中国主要城市钢材库存为1212.36万吨,周降59.04万吨,降幅为4.64%。35个城市螺纹钢社会库存为607.19万吨,周环比下降45.23万吨,周环比降幅达到6.93%。

    与往年同期相比,今年螺纹钢社库下降速度最快,给螺纹钢价格反弹创造了条件。但是,全国建筑钢材钢厂库存为209.28万吨,周环比降低0.29万吨,周环比降幅为0.14%,厂库总体保持平稳,后期一旦厂库反弹,螺纹钢价格将面临一些压力。

    后期六月份会进入梅雨季节,将在一定程度上影响钢材消费。但是,由于今年采暖季停工压缩下游工期,工地开工较晚,需求淡季或许也会有所延后; 近期经济数据保持较高水平的预期,下游需求短期内仍将保持较高水平。供应方面,钢厂高炉开工率不断提升,粗钢产量持续创新高,让钢材价格的上涨产生了压 力。

    四月份的房地产数据有走弱的迹象。1-4月份房地产投资完成额累计同比增速为10.3%,环比下降0.1个百分点。1-4月份的土地购置面积累计 同比增速为-2.1%,环比下降2.6个百分点。1-4月份的房屋新开工面积累计同比增速为7.3%,环比下降2.4个百分点。这些数据说明,在中央反复 强调的“房住不炒”规定下,房地产调控取得了一些成效。但是,房地产在中国经济中的特殊地位,以及依旧较高的投资完成额增速,不错的制造业表现,都给了钢 材价格较为积极的信号。

    目前影响钢价是主要因素还是集中在需求端和供给端。第一,后期梅雨季节对市场预期的影响。重点关注现货成交情况,库存下降速度以及市场情绪。第 二,钢厂的供应情况。重点关注高炉开工率、粗钢产量等能否进一步提升。最后,需要关注原材料铁矿石和焦炭的价格变动情况。一旦原料开始转弱,钢材的成本支 撑能力会下降。(来源:申万期货)
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